Конспект лекции: Факторы, влияющие на принятие долгосрочных финансовых решений



На принятие фирмой долгосрочных финансовых решений оказывает влияние множество факторов.

Учет сложившейся структуры капитала. Одним из самых важных критериев в принятии любых финансовых решений является способ сопоставления реально существующей структуры капитала фирмы с той структурой, достижение которой данная фирма ставит своей целью. Фирмы разрабатывают оптимальную, или целевую, структуру капитала и на протяжении какого-то времени придерживаются ее в своей финансовой деятельности.

Совпадение сроков погашения займов и эксплуатации активов. Наилучшей и повсеместно применяемой стратегией является соответствие срока долговых обязательств сроку службы активов. Поэтому фирмы обычно уделяют большое внимание обеспечению совпадения сроков активов и обязательств, и этот фактор часто главенствует при определении размера займа в принятии финансовых решений.

Влияние текущего и прогнозируемого уровня процентных ставок. Финансовые менеджеры учитывают также текущий и прогнозируемый уровень процентных ставок и общую сумму ожидаемых к выплате процентов. Если процентные ставки будут продолжать расти, то фирме придется возобновлять свои краткосрочные долги всякий раз по более высокой ставке либо заменить их долгосрочными, процент по которым окажется даже выше того уровня, на котором он мог бы удержаться, если бы это решение было принято раньше.

Асимметрия информации. Фирма, позиции которой ослаблены, но которая ждет наступления в будущем лучших времен, будет склонна до улучшения положения дел отложить финансирование за счет долгосрочных источников любого типа. У такой фирмы есть побудительные мотивы для применения краткосрочных долговых обязательств даже при финансировании долгосрочных активов, в частности предположение о возможности замены в будущем краткосрочных кредитов на долгосрочные по более низкой ставке.

И наоборот, крепкой в настоящее время фирме, для которой в ближайшем будущем прогнозируется возможное наступление неблагоприятного периода, было бы неплохо получить долгосрочный займ сейчас, а не ждать изменения ситуации.

Объем необходимого финансирования. Размер суммы привлекаемых средств окажет влияние на принимаемое финансовое решение. В основном это связано с затратами на размещение долга.

Возможность предоставления залога. Обычно обеспеченный залогом долг стоит дешевле, чем необеспеченный. Так, фирмы с большим объемом основных средств, пригодных для выгодной перепродажи, скорее всего, прибегнут к значительной эмиссии долговых обязательств, особенно ипотечных обязательств. Кроме того, принимаемые ежегодно финансовые решения будут зависеть от объема имеющегося в наличии имущества, пригодного в качестве залога для обеспечения выпуска новых облигаций.


Купить трудовую книжку со стажем в москве продажа трудовых книжек со стажем работы в москве.


Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.