Конспект лекции: Система показателей для оценки общей эффективности инноваций

Для оценки общей экономической эффективности инноваций используют систему показателей:

• - интегральный эффект;
• - индекс рентабельности инноваций;
• - норма рентабельности;
• - период окупаемости.

Интегральный эффект (Э_ин) — это разность результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному году (как правило, начальному), т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат:

где З_р — затраты расчетного года;
P_t — результат деятельности за t-й год;
З_t — инновационные затраты за t-й год;
a_t—коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).

В зависимости от условий терминология может изменяться. Так, интегральным эффектом может считаться чистый дисконтированный доход, чистая приведенная или чистая современная стоимость, чистый приведенный эффект.

Индекс рентабельности (I_R) — это отношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам:

где Д_j — доход за j-й период;
K_i—размер инвестиций в инновации за i-й месяц.

В числителе формулы показан размер доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе — величина инвестиций в инновации, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования. Другими словами, сравниваются две части потока платежей — доходная и инвестиционная.

В условиях дефицита средств предпочтение должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых значение Ir наибольшее.

Норма рентабельности (E_R) представляет собой ту норму дисконта, при которой дисконтированные доходы за определенный промежуток времени становятся равными инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту, т.е.

Другими словами, норма рентабельности характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения через дисконтную ставку, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. Показатель E_R может иметь и другие названия: внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

Получаемое расчетное значение E_R сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Инновационное решение может рассматриваться только тогда, когда значение E_R не меньше требуемого инвестором.

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение E_R указывает на верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает данный проект экономически неэффективным.

Период окупаемости (Т_о) — один из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемых в отечественной практике показателей показатель "срок окупаемости капитальных вложений" базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости. Инвестирование в рыночной экономике сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем длительнее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Это актуально и для отраслей, где высоки темпы НТП и появление новых технологий или изделий быстро обесценивает прежние инвестиции.

Показатель Т_о используют тогда, когда нет уверенности в том, что инновационное мероприятие будет реализовано, и поэтому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок. Период окупаемости рассчитывается по формуле:

где К — первоначальные инвестиции в инновации;
Д — ежегодные денежные доходы.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.