Конспект лекции: Механизм хеджирования. Короткое и длинное хеджирование. Биржевая спекуляция

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели:

• - покупку реального товара;
• - осуществление спекулятивных операций; хеджирование (страхование от возможного изменения цен).

Операции хеджирования.

Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Операция хеджирования косвенно связывает биржевой рынок фьючерсных контрактов и рынок реального товара.

По технике осуществления хеджирования различают два основных типа:

• - хеджирование продажей (или короткое), когда фирма продает фьючерсные контракты,
• - хеджирование покупкой (или длинным), когда фирма приобретает фьючерсные контракты.

Кроме того, хеджирование может быть осуществлено с помощью особого вида биржевых операций - опциона.

Хеджирование состоит из двух этапов:

• 1. Хеджер, оценив ситуацию на реальном рынке, покупает или продает фьючерсный контракт.
• 2. Хеджер страхует открытую позицию до времени исполнения фьючерсного контракта, иди на вторую сделку, по сути обратную первой.

Контракт по первой позиции (открывающий) и второй позиции (закрывающей) должен быть на один и тот же товар, и в том же количестве, и в тот же месяц поставки.

Хотя объем операций хеджирования неуклонно растет и они продолжают составлять экономическую основу фьючерсной биржевой торговли, в последние годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок. Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. Спекулятивные сделки составляют важную часть биржевого оборота.

В зависимости от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды:

• - спекуляция на повышение цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи;
• - спекуляция на понижение цен - продажа биржевых контрактов с целью их последующего откупа;
• - спекуляция на соотношении цен на рынках одного и того же или взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными сроками поставки.

В последние время большое распространение получила также спекуляция опционами (сделки с премией), которая является особой формой биржевых сделок с ограниченным риском. Она широко используется и для хеджирования.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.