Конспект лекции: Способы и формы финансирования инвестиций

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется различными формами. Наибольшее распространение получили:

• - акционерное инвестирование, представляющее собой вклады денежных средств путем приобретения акций;
• - бюджетное инвестирование, осуществляемое непосредственно за счет инвестиционных программ через прямое субсидирование;
• - лизинг как способ финансирования инвестиций, основанный на долгосрочной аренде имущества при сохранении права собственности за арендодателем (средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных и других средств);
• - долговое финансирование за счет кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц;
• - ипотека – вид залога недвижимого имущества (земли, предприятий, сооружений, зданий и иных объектов, непосредственно связанных с землей) с целью получения денежной ссуды и др.;
• - венчурное финансирование – финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высоко рискованными.

Каждая из этих форм имеет свои преимущества и недостатки, поэтому правильно оценить последствия использования различных способов финансирования можно только при сравнении их альтернативных вариантов. Так, например, важным является выбор соотношения между долгосрочной задолженностью и акционерным капиталом, так как чем выше доля заемных средств, тем большая сумма выплачивается в виде процентов и т.д.

Используемая финансовая схема должна:

• - обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объем инвестиций;
• - действовать в направлении оптимизации структуры инвестиции и налоговых платежей;
• - обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;
• - обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

1. Акционерное финансирование: осуществляется с помощью дополнительных эмиссий, акций и др.ценных бумаг, а так же формированием специальных инвестиционных компаний и фондов. Законодательно эта форма регулируется федеральными законами о деятельности инвестиционных фондов. Плюсы: возможность концентрации финансовых ресурсов. Минусы: необходимость соблюдения процедуры регистрации и правил их функционирования.

2. Государственное финансирование: проявляется в виде поддержки инвестиционных проектов на различных уровнях управления: на возвратной основе - предполагает различные формы возврата денежных средств в бюджет; на безвозвратной основе; целевые федеральные инвестиционные программы. Существует несколько типов федеральных программ:

• - программа полностью реализуется за счет государственных средств и органов власти.
• - поддержка частного капитала путем предоставления средств из федерального бюджета.

Проекты категории А: осуществляется поддержка выпуска продукции высокой конкурентоспособности и не имеющие зарубежных аналогов. Государственная поддержка не может быть более 50%

Категория Б: проекты нацелены на производство экспортных товаров не сырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке и ориентированных на выпуск продукции на уровне мировых стандартов.

Категория В: поддерживает производство замещающей продукции. Участие государства не более 30% от стоимости проекта.

Категория Г: обеспечивает производство продукции, пользующейся спросом на рынке. Объем участия государства не более 20%.

Размер государственной поддержки в форме государственной гарантии устанавливается в зависимости от категории проекта и не может быть более 60% заемных средств для реализации.

3. Кредитное финансирование. Преимущества: сразу привлекается большой объем средств, а так же положительным для кредитора является контроль за расхождением средств. Недостатки: стоимость займа относительно высокая, трудности при оформлении, высокая вероятность банкротства, потеря части прибыли до уплаты процентов.

4. Проектное финансирование. Может осуществляться тремя способами:

• - с полным регрессом на заемщика - предполагает наличие гарантий, ограничение ответственности кредиторов по проектным рейтингам. Риски проектов в основном падают на заемщика. Условия и цена займа относительно не высоки и условия не столь жестоки. Это позволяет привлечь финансовые ресурсы для реализации проекта.
• - с ограниченным правом регресса – предполагает распределение всех рисков проекта между его участниками. Обязательства связываются с рисками, дается экономическая оценка и формируется цена займа.
• - без права регресса на заемщика - кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски по проекту. Цена на кредит высокая и условия жесткие.

5. Заемное финансирование:

• - банковские ссуды и кредиты;
• - инвестиции коллективных инвесторов;
• - иностранные кредиты;
• - лизинговая форма

Существуют так же другие формы финансирования, такие как венчурные и международные.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.