Конспект лекции: Расчетная система как элемент биржевой инфраструктуры. Кассовые контракты на бирже

Взаиморасчетами между участниками торговли занимается клиринговая компания - профессиональный участник рынка. Клиринг – услуга по регистрации сделок с целью взаиморасчета. На фондовой биржи участники имеют два счета: счет депо и расчетный счет. Результатом клиринга является информация о том, кто из участников кому должен биржевые товары и деньги и на какие счета должны быть перечислены деньги.

Клиринговая деятельность заключается в обеспечение процесса регистрации заключенных биржевых сделок, учет зарегистрированных сделок, зачет взаимных обязательств и платежей участников биржевого рынка, гарантийное обеспечение биржевых сделок, организация денежных расчетов, обеспечение поставки биржевого товара по заключенной биржевой сделке. Заключенные биржевые сделки поступают в расчетно-клиринговую систему только после их регистрации и сверки всех реквизитов. В противном случае они к клирингу не допускаются.

Расчеты – это процесс выполнения обязательств, определенных в ходе биржевого клиринга, конечным результатом которого обычно является передача объекта биржевой сделки от продавца к покупателю, а также денежные расчеты согласно условиям контракта.

При совершении сделки на этапе клиринга происходит четыре подэтапа:

• 1. Анализ сверочных документов (проверяются документы на их подлинность и правильность заполнения);
• 2. Вычисления (рассчитываются денежные суммы, подлежащие уплате и количество активов, подлежащих поставке);
• 3. Взаимозачет. На этом подэтапе для продавца по каждой отдельной сделке производится вычисление количества активов, которые он должен поставить, и денежные суммы, которую он должен получить кроме сборов и налогов. Так же рассчитывается и для покупателя;
• 4. Составление расчетных документов.

Расчетная система и сама биржа контролирует способ исполнения сделки. На РЦБ как и на любом другом рынке существует два вида договоров между субъектами рынка: кассовые сделки и срочные сделки. По этим видам сделок рынок делят на кассовый и срочный.

На срочном рынке обращаются производные финансовые инструменты (форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы, к этому рынку условно можно отнести облигации) – это сделки дающие право на покупку активов в будущем.

Кассовые контракты – это договоры купли-продажи с фондовыми ценностями, подлежащие исполнению немедленно или в течение 2-3 дней после их заключения.

Существует две разновидности кассовых сделок:

• 1. Покупка с частичной оплатой заемными средствами – заключаются преимущественно игроками на повышение (быками). В этом случае клиент оплачивает только часть стоимости акций, а остальная покрывается кредитором, которую предоставляет брокер или банк.
• 2. Продажа ЦБ, взятых взаймы, - используют игроки на понижение (медведи). Они продают взятые взаймы акции, которыми фактически не владеют.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.