Конспект лекции: Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен

Реальные товары можно купить и продать на двух взаимосвязанные рынках: наличном и фьючерсном. На наличном рынке товары продаются и покупаются по текущим ценам. На фьючерсном рынке говорится о продаже и покупке товара в будущем. Фьючерсная цена является ориентиром того, сколько будет стоить товар в будущем, в зависимости от качества товара, сроках поставки.

Наличные и фьючерсные рынки существуют параллельно, но в конце каждого месяца они как бы сливаются и цены уравниваются. Параллельное движение этих рынков происходит из-за того, что факторы, ведущие к повышению или падению наличных цен, воздействуют на фьючерсные цены в том же направлении. Разница между наличным и фьючерсными ценами называется «БАЗИСОМ». Базис (Б) = Наличная цена (Цн) – Фьючерсная цена (Цф).

Может быть 3 ситуации:

• 1) Б>0 при Цн>Цф (модель перевернутого рынка);
• 2) Б<0 при Цн< Цф (модель нормального рынка);
• 3) Б=0 при Цн=Цф (модель конвергенции).

Базис в течение времени может меняться. На величину базиса могут влиять различные факторы: спрос и предложение на определенный период, предложение и спрос на аналогичную продукцию, прогноз производства продукции, наличие складских мощностей для хранения, транспортные и страховые расходы, сезонные колебания цен.

Изменение базиса, при котором наличная цена повышается в течение определенного периода относительно фьючерсной цены, называется сужением или усилением базиса. Ослабление, или расширение, базиса наблюдается, когда наличная цена понижается относительно фьючерсной цены и становится менее устойчивой, чем фьючерсная. Продавец выигрывает при сильном базиса, а покупатель – при слабом.

Важным является изучение динамики базиса за прошедшие периоды, для наилучшей покупки или продажи товара.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.