Конспект лекции: Сущность инвестиционных рисков, виды рисков

Любая коммерческая деятельность сопряжена с определенным риском. Это в полной мере относится и к инвестиционной деятельности.

Инвестиционный риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого: чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов, тем выше риск, и наоборот.

Любая коммерческая организация в своей деятельности должна учитывать возможность появления инвестиционного риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению вообще, т.е. рисками организация должна управлять.

В общем плане управление рисками сводится к выполнению следующих действий:

• - анализ рисков за предшествующий период (частота и вероятность их появления, математическое ожидание);
• - анализ складывающихся экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;
• - выявление возможных рисков при реализации того или иного инвестиционного проекта и их экономических последствий;
• - анализ чувствительности проекта от возможного изменения важнейших факторов и их влияние на финансовое состояние предприятия.

На наш взгляд, наиболее удачная классификация инвестиционных рисков приводится в книге В.А.Чернова «Анализ коммерческого риска» (М.: Финансы и статистика, 1998).

В ней для классификации инвестиционных рисков использованы два признака:

• - источники возникновения рисков;
• - причины возникновения риска и возможности устранения.

В зависимости от источника возникновения инвестиционного риска они разделяются на: деловой, финансовый, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный и случайный риск.

Деловой риск – степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.

Финансовый риск – степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Риск, связанный с покупательной способностью – риск, обусловленный инфляционными процессами и снижением покупательной способности национальной валюты.

Процентный риск – степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; сростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно, с фиксированным доходом, снижаются и наоборот.

Риск ликвидности – риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги вложенные инвестиции в подходящий момент и по приемлемой цене.

Рыночный риск – изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием факторов, не зависящих от деятельности компаний – эмитентов (политическая, экономическая и социальная нестабильность).

Случайный риск – риск, проистекающий из событий большей частью или целиком неожиданных, которые имеют воздействие на стоимость инвестиций.

В зависимости от причин возникновения и возможностей устранения различают диверсифицированный (несистематический) и недиверсифицированный (систематический) риск.

Совокупный риск - сумма диверсифицированного риска и недиверсифицированного риска.

Диверсифицированный риск связан с внутренними факторами (зависит от деятельности самой организации) и может быть устранен в результате диверсификации.

Диверсификация означает – обоснованный подбор инвестиций в такие проекты, которые обеспечат их приемлемую доходность.

Недиверсифицированный риск связан с внешними факторами (война, инфляция, политические события и т.п.), т.е. не зависит от деятельности организации.

Систематический риск - это риск, обусловленный протекающими в обществе экономическими, социальными и политическими процессами. Инвестор не может влиять на уровень этого риска. Этот вид риска включает:

• - риск, связанный с инфляцией;
• - риск, связанный с изменением ставки процента;
• - риск, связанный с нестабильностью рынка капитала.

Несистематический риск – это риск, зависящий от действий самого инвестора (фирмы). Он включает:

• - риск, связанный с ведением деловой активности (риск бизнеса);
• - финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.

Внимание! Каждый электронный конспект лекций является интеллектуальной собственностью своего автора и опубликован на сайте исключительно в ознакомительных целях.